为了上市，交换股权，不小心被骗了，白送股权？

Published: 26 Jan 2026

两家公司交换股权，然后大家可以一起上市？
这一招，真的work吗？

老板，你一定要想清楚这两点：
1. 你真的会算对公司估值吗？
2. 两家公司的理念完全不一样，或者两位老板根本没搞清楚谁是真正的“活事人”，缺少Accountability Chart

少了这两点，分分钟酿成大祸！

去年，有一位老板來找我们帮忙，希望咨询看看有没有胜算可以赢回他的股权。

这位“陈老板”，拥有20家F&B店面，年利润平均有RM4mil。经过朋友介绍，他认识了一位做POS（Point of Sale）的老板。几次的会面、喝酒下来，大家发现很谈得来，POS的老板就开始给陈老板“画大饼“：

“F&B生意要一间一间开，需要大量人力；但software公司就不一样，假如两家公司合起来，绝对可以赚大钱！”

再加上，两家公司可以产生更多的Synergy, 1 + 1 = 11！

因此，POS的老板出价告诉陈老板，你的生意是传统生意，靠人赚钱，所以我们用PE来计算，陈老板的公司价值是5倍，那就是 RM 4mil x 5 =RM 20 mil。

而POS老板说，他是靠Software，Software likes Margin，不需要增加很多人力，因此他公司的PE值高达20倍。

陈老板听后，也觉得合理，双方一拍即合，两家公司决定交换股份，只是大家的倍数不一样。当下，也成立了一家母公司。但POS老板说，他旗下还有很多子公司，这些子公司要经过拼搏后，迟点才一起交换股份（share swap）加入母公司（Holdings company）。

问题来了！

Share Swap后，陈老板为上市目标奋斗，希望POS KL Sdn Bhd有更好的利润后，可以通过share swap换更多母公司的股份。

但经过两年的拼博，陈老板开始发现不对劲。

POS老板什么都不做，天天打高尔夫球，只有陈老板一个人在”傅杀"。深入调查后，才发现POS的软体、商标，根本不属于POS KL Sdn Bhd！

换句话说，陈老板这两年拼死拼活，最终白忙一场！

陈老板气得聘请律师起诉，但最终败诉。原因是——所有买卖合约都是在律师见证下签署的，完全合法。

然而，陈老板仍希望能上诉，争取一线生机。

这个真实惨痛的案例，你学到了什么？

1. 你认为陈老板还有胜算吗？
2. 他犯下的最大错误是什么？
3. 事已至此，他应该就此放弃吗？

老板，学股权，它是你最大的资本、最后的资产！ 股权也是你的资本战略！千万不要没学好资本战略(Corporate Finance)，结果赔上公司的“钱途”！

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